来源：经济日报

全球疫情持续，全球主要股市则是轮流表现，美股及台股涨多之后高档震荡，贵重金属也是涨多回跌，但日本、印度及欧洲股市涨势超前。在台挂牌的ETF中，上周以日本正向、港股正向及美债反向ETF最强势，黄金正向及VIX ETF最弱势。

法人指出，NASDAQ指数虽然在高档整理，台股创新高之后也暂时休息，但如果要布局反向ETF，仍要小心会遭轧空，因此要注意控制部位。投资人如果想布局债券，也可以趁低档时分批进场。

市场预期日本经济可望复苏，日股反弹。富邦日本正2（00640L）上周大涨10.4%，成为上周所有ETF涨幅冠军。富邦日本、国泰日经225、元大日经225的单周涨幅都超过4.3%。

美中关系不佳，上证指数在高档整理，全周仍在3,300点之上，今年以来的报酬率仍有10%，在亚股中仍然第一名。相关陆港股ETF中，以FH香港正2全周涨7%最优，其次是富邦恒生国企正2涨6%，分列上周所有ETF涨幅亚军及季军。国泰中国A150也有4.1%的涨幅。

美股仍维持强势，主要指数虽然没有再刷新历史新高，但仍在高档区。最近以道琼指数表现较强，国泰美国道琼正2上周涨5.6%，为上周ETF涨幅第四名。元大S&P500正2也有2.9%的涨幅，富邦NASDAQ正2则涨0.2%。

美国公债与黄金价格涨势告一段落，上周回跌，反向ETF占上风。国泰20年美债反1涨4.8%，元大S&P黄金反1涨4.7%，分居上周所有ETF涨幅第五及第六名。元大道琼白银连两周大涨之后，上周回跌3.5%。

台股继前一周创历史新高之后，上周挑战高点失利，加权指数全周下跌0.2%，今年以来的报酬率下滑到6.6 %，在主要亚股中仅次于上证指数及韩股。不过，元大台湾高息低波全周仍上涨1%，表现最优。富邦台湾中小也有0.9%的涨幅。

群益金鼎证券指出，最近法说是盘势亮点，第2季财报的财报利多已大部分领先反应在股价上。指数在高档区整理，科技股个别差异大，本国资金认养股优于指数成分股；传产股受惠资金行情与筹码安定，具备补涨空间。至于MSCI明晟季度调整，对短线外资影响有限。

市场波动大，富邦VIX最近虽然持续下跌，但成交量始终居高不下，领先其他ETF。以14日来说，富邦VIX以10.5万张的成交量封王，再来是元大沪深300正2的6.7万张、元大台湾50反1的6.6万张、街口布兰特油正2的1.5万张、国泰永续高股息的9,300张。

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来源：经济日报

依据高频率数据及股市指数显示，亚洲的台湾与日本在经济活动开封之后，更多劳工重返工作岗位，股市表现也相对强韧。

台湾从4月以来几乎天天都是「0确诊」。依据Google发表的新冠肺炎社区流动报告显示，目前台湾就业人数比2月疫情爆发之前还多出2.7%；上周四美股道琼指数虽重挫6.9%，但周五台股却只小跌0.9 %。

南韩职场工作人数只比疫情爆发前减少2%，而周五韩股下跌2%，跌幅相对温和。

日本政府于5月25日解除「紧急事态」，东京都政府也于上周宣布放松商店歇业规定。6月初日本通勤人数比疫情爆发前减少约20%，上周五日股日经指数也仅下跌0.75%。

反观印尼，上周三确诊数达1,241例，创单日新高。许多劳工仍留在家里，雅加达等一些地区从6月开始放松禁令，允许办公室及商店半数人员到班，卖场及百货公司本周也将开封。印尼股市表现一直偏弱。

新加坡许多劳工仍未返岗，商店普遍歇业，股市表现也比邻近国家逊色，

至于中国大陆，依据荷兰通腾公司的数据显示，车流量元月底时剧减，3月起快速回升，「五一」长假时已回到疫情之前的水准。苏州市复原的势头超强。武汉市5月起工厂出货量持续上升。

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来源：共同社, 全球纵横, 金融财经, 新型肺炎

【共同社电】日本财务相麻生太郎就新型冠状病毒疫情扩大同美国财政部长姆努钦举行电话会谈，确认将继续监视股市下跌等金融市场受到的影响。麻生在会谈后的记者会上强调：“将保护世界经济免受下行风险影响。”麻生透露，已提议继本月3日之后，七国集团（G7）财长和央行行长最快下周再次召开电话会议。

麻生表示：“我们就日美两国今后继续开展紧密合作达成一致。”会谈中，双方还再次商定动员一切适当的政策手段。

美国是今年的G7主席国。日本首相安倍晋三等G7首脑在16日召开紧急电视电话会议后，对于恢复经济增长、支援贸易与投资展现出协调姿态，有鉴于此日美财长举行了会谈。（完）

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来源： 共同社, 金融财经

【共同社电】日本央行发出通知称，为应对新型冠状病毒疫情扩大导致的日经指数暴跌，将向金融市场紧急注入资金。央行实施了以国债为担保在一定时间内向金融机构出借资金的“国债回购公开市场操作”，计划金额为5000亿日元（约合人民币331亿元），而实际投标额仅为5亿日元，未能达到预期。

央行还通知将购入2000亿日元偿还期限超过5年且在10年以下的国债。此外还实施了以担保为交换条件出借资金的“共通担保资金供给公开市场操作”，计划金额为1.5万亿日元。

上一次发出国债回购通知是在本月3日，当天的5000亿日元计划额也仅有1500亿日元投标。市场相关人士表示“这表明金融机构并未陷入难以筹措资金的状况”。

央行行长黑田东彦2日发表紧急谈话称：“将通过实施适当的金融市场调节及购入资产，努力确保充足的资金供给和金融市场的稳定”。（完）

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来源：REUTERS

路透东京8月17日 – 日本央行似乎对该国股市的更大跌幅变得越来越沉着，分析师认为，这可能表明央行已开始在股市“隐形缩减”大规模货币刺激措施。

资料图片：2016年9月，日本东京，日本央行总部悬挂的国旗。REUTERS/Toru Hanai
日本央行本周有两天没有购买股票，当时东证股价指数.TOPX早盘下跌超过0.4%。而之前当跌幅超过0.2%的时候，央行就会买入上市交易基金(ETF)加以干预。

日本央行早已有过悄悄缩减债券购买的先例。而在央行上月表示将使其资产购买“更加灵活”之后，股市购买操作也出现了类似的变化。

这一变化遇到了一些日本央行委员的强烈抵制。

在7月31日的政策决定中，日本央行称其“可能根据市场情况增加或减少其股票购买”。

这项微调是为了政策更大的转向做布局，从而使央行的通胀再刺激货币政策–其中包括在金融市场大举购置资产–能够更加灵活地刺激国内低迷的消费者物价。

上月政策会议以来，日本央行仅有两天入市买进ETF，也就是8月10日和17日，当时东证股价指数在早盘交易时段分别下跌了0.6%和1.7%。

本周三和周四东证指数早盘分别下跌0.43%和0.42%时，日本央行并没有进场买股。

“这么做不致于造成警报声大响，所以央行将会一点一点地减少购买，”NLI基础研究所首席股票分析师Shingo Ide说。“我认为这就是央行在政策声明中加上这句话的真正目的。”

在本月稍早东证股价指数下跌0.2-0.4%之间时，日本央行也没有入市买进。

债券市场上，日本央行在过去两年减少了购债规模，尽管央行声明称计划将公债持有规模每年增加80万亿(兆)日圆(7,220亿美元)。

日本央行在4月和5月尝试调整其不成文的股市支持政策，允许股价在创出更大跌幅时也不入市买入，但在5月底时又回到原来的购买模式。

不过，并不是所有人都认为日本央行已开始隐形缩减。

“即便在市场下跌0.4%时央行没有买入，但它仍有可能在年底时达到6万亿日圆的总购买额，”三菱日联摩根士丹利证券的资深投资策略师藤户则弘说。

日本央行今年上半年买入近3.5万亿日圆股票，为6万亿日圆年度购买目标的一半多，这意味着它在下半年可以少买一些。

“如果日本央行真的在减少购买，那将产生很大影响。我猜想央行将试图逐步减少购买，”藤户则弘说。

虽然小幅降低市场干预不大可能对通胀产生实质影响，但那会降低对日本股票价格的支撑，并小幅抬高日圆。

自2013年以来，日本央行已买入近20万亿日圆日本股票，成为日股迄今为止最大的买家。

但这也激起一些市场参与者的担忧，他们认为日本央行对日企股票的持有规模可能变得过大，许多投资者认为这是促使日本央行近期做出政策调整的一大因素。(完)

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来源：观察者网

原标题：股市“国有化”？日本央行成四成上市企业前十大股东
【观察者网 综合报道】日本银行（央行）在日本股市上的存在感不断增强。

据日经中文网27日报道，日本央行通过购买交易所交易基金（ETF）股票持有余额已高达25万亿日元。截止3月底，日本央行似乎已进入约4成上市企业的前10大股东之列，并成为其中5家上市企业的最大股东。

报道指出，日本央行将购买交易所交易基金和购债作为达成2%通胀目标的手段，但日本央行在金融市场上的存在感越强就越难退出货币宽松。

据了解，日本央行从2010年开始买入交易所交易基金（ETF），由于2013年上任的日本央行行长黑田东彦实施“异次元”货币宽松政策，购买额急剧增加。从2016年夏季持续以每年6万日亿元的规模买入。日经中文网推算，过去买入的股票持有额为25万亿日元，相当于东证主板股票总市值（652万亿日元）的近4%。

值得注意的是，今年一季度日本央行支出1.9万亿日元购买ETF，创下历史最高纪录。当时，日本股票连续5个月遭到外国投资者的抛售；东证股价指数也在今年2月、3月连续两个月遭遇下跌，这种情况是从2016年以来首次发生。对此，外界将日本央行此举形容为“护盘心切”，并称如果没有日本央行的创纪录购买，情况可能会更糟。

今年5月，日本央行行长黑田东彦曾对作出评价，称ETF买入的目的是为了压低风险溢价，并认为买入ETF发挥了一定作用。

不过日媒也注意到此举带来的副作用。

日经中文网指出，东京证券交易所6月26日发布的股票分部状况调查显示，日本央行被归类于购买交易所交易基金（ETF）的信托银行，然而日本经济新闻社计算日本央行实际的持股比例发现，在3735家上市企业中，央行进入1446家企业的前10大股东之列，较1年前的833家相比增至1.7倍。并成为东京巨蛋公司、札幌控股、尤尼吉可（UNITIKA）、日本板硝子和永旺5家公司的最大股东。

对于创始人持有大量股份，在市场上流通的浮动股本来就比较少的企业来说，影响将更为巨大。例如，运营优衣库的迅销公司。由于被纳入大量交易所交易基金（ETF），日本央行每买入1万亿日元的交易所交易基金（ETF），就会买入200万亿日元迅销股份。以当前的购买规模计算，1年后在市场流通的股票将几近枯竭。

日本央行的建筑物

对于上市企业来说，报道认为，日本央行是难得的不严厉股东，但是对于央行的持股比例提高已开始出现担忧声。KDDI的股东大会上，有股东问及央行出售股份的可能性，村本伸一董事表示“认识到必须采取对策”。

这样一来退出货币宽松将变得困难，此外如果不基于企业价值买入的股票出现增加，显示股票合理价格的股市功能将受到影响。

对于企业和媒体的担忧，日本央行也有所注意，在6月意见摘要中明确指出，应当关注购买ETF的积极作用和副作用。

早在两年前，就有国际券商注意到日本央行在日本股市的购买行为。

2016年，里昂证券的分析师撰写了题为《日本央行正让股市国有化》的报告，指出日本央行的ETF购买计划正在造成市场扭曲，因为这一行动基本上瞄准的是追踪日经225指数的基金。并预计日本央行所购买的ETF中有超过半数是日经225指数连接基金。

彭博社当时报道称，在日经225指数公司中，日本央行已处于81家公司的前五大股东之列。到2017年年底，日本央行将成为其中55家公司的第一大股东。

尽管日本央行并不直接购买单个公司的股票，但是它却是通过ETF所购买股票的最终持有者。

彭博援引日本三井住友银行日兴证券（SMBC Nikko Securities）首席量化分析师伊藤圭一（Keiichi Ito）的话称，对于这类公司来说，未来他们的股票交易将变得更难。“自由流通股比例低的股票，将会变得极为动荡。”

在被指责扭曲市场后，日本央行宣布，将减少投资日经225种股票指数并购买更多追踪东证指数（Topix）的ETF。

责任编辑：毕敏_HS708

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