美联储主席再次释放降息信号 称要吸取日本教训

美联储主席再次释放降息信号 称要吸取日本教训

1 年前

来源: 共同社, 全球纵横

【共同社华盛顿电】美联储(FRB)主席鲍威尔在参议院作证称:“我们从日本的教训中学到的是不能陷入被动,要避免物价上涨率大幅低于2%的目标值。”他以长年受通缩困扰的日本为例强调了货币宽松的必要性,再次释放出本月底降息的信号。

鲍威尔还称:“失业率与物价的关联性已变得非常弱。”过去在经济繁荣时期,随着失业率下降,工资会上升,物价也会上涨。但在当前的景气扩张局面下,尽管失业率已降至历史低点,但物价涨幅却很低。他同时称:“现在的货币政策并不如想象中那样宽松。”

鲍威尔还就美国社交网络巨头脸书(Facebook)计划推出的数字货币“Libra”表示:“对其进行评估可能需要超过12个月的时间。”Libra预定于明年上半年启动服务,如果包括美联储在内的金融部门的审查耗时较多,也可能影响其推出的时间。

鲍威尔预计Libra问题将成为本月17至18日在法国召开的七国集团(G7)财长和央行行长会议的议题,指出“应该将其作为最高等级的监管对象”。(完)

FJ時事新聞
责任编辑:黄达_HS104

声明:本文章为网友上传文章,如果存在来源错误,或内容侵权问题,
请与我们联系。本文仅代表原媒体及作者观点,不代表FJ时事新闻立场。

2019-7-15 4:34

跟贴 0

决策分析:最强交易周! 除了美联储 日本也正悄悄发生大事!

决策分析:最强交易周! 除了美联储 日本也正悄悄发生大事!

3 年前

来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯周一(3月19日)亚太时段,美元指数自开盘一路温和攀升,目前继续维持上行势头。近期美元展开温和反弹,日图显示已经连续3个交易日以阳线收涨,上一交易日一度飙涨至90.38高点,且目前仍守稳于90关口上方。

本周对市场而言,最重磅的无疑是美联储(FED)利率决议及政策声明,这将是鲍威尔作为美联储主席参加的首次议息会议,因此受到投资者的格外关注。尽管本周升息不会有太大悬念,但最新的“点阵图”、经济预估以及鲍威尔新闻发布会,都可能引爆市场行情。

近期美元指数连续4周走强,因此前公布的系列美国经济数据强劲,这为本周的美联储货币政策会议打好了基础。

尽管美元稳步上扬,但值得注意的是,美元相比以往水平仍处于相对低位,也并未摆脱近期波动区间,因此美联储利率决议对于美元进一步走向将起到关键的影响。如果利率决议及政策声明呈现鹰派论调,则有望推动美元突破近期波动区间,实现大爆发。而如果政策声明意外出现温和鸽派的措辞,这无疑对美元而言是“致命一击”,届时美元空头或来势汹涌!

日元方面,近期美元/日元走势疲软,日图上呈现连续多日的跌势。随着日本首相安倍晋三政府的“地价门”丑闻继续发酵,投资者对于日元的看涨情绪进一步升温,与此同时,日元持仓数据也显示,杠杆基金日元持仓惊现重大变化,预示日元后市有望进一步上涨。

上周日(3月18日)日本方面举行的四次民意调查显示,安倍晋三支持率因公共用地交易丑闻而大幅下滑。最新公布的日本电视民调显示,安倍支持率自上个月下滑14个百分点至30%,这是安倍晋三执政5年以来支持率最低的一次。

日本“卖地门”丑闻可能导致安倍经济学的一个重要支持者(财政大臣麻生太郎)被迫辞职,并导致安倍晋三领导的政府力量被削弱。而安倍经济学一直是支持日元贬值的,安倍政府力量的削弱将提振日元,甚至可能导致日元飙涨。

受此次丑闻的影响,安倍晋三在今年9月份进行的自民党主席选举中获胜的几率将有所降低,而如果他此次顺利赢得此次大选,将成为日本在任时间最长的首相。

美银美林(BofAML)驻东京的货币和股票策略师Shusuke Yamada表示,如果安倍支持率继续急剧下滑,美元/日元可能会重新测试105关口。

欧元方面,日内FXStreet网站外汇分析师Haresh Menghani撰文指出,如果本周美联储(FED)政策声明鹰派,则美元将大受提振,届时欧元恐不堪一击,极易跌穿1.22大关。

技术面看,Menghani也指出,目前欧元/美元似乎已确认下行跌破50日均线,若接下来继续下行跌破1.2260,则指示跌势的延续,料进一步跌向2个月的交易区间下轨支撑位1.2200/1.2180区域。

英镑方面,日内布朗兄弟哈曼银行(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler撰文指出,上周英镑/美元上涨逼近1.40关口,最高触及1.3996,之后回落并短暂跌破1.39关口,但当周最终仍以阳线收涨,本周有望重测1.40阻力关口。

Chandler表示,如果本周美联储(FED)货币政策声明意外鸽派,美元因而承压大幅走软,且英国经济数据进一步向好,则英镑/美元或有效打破1.40阻力大关。

日内焦点、风向标:

主要货币走势分析:

欧元:周一亚市盘初,欧元/美元开于1.2291,盘中汇价一路延伸跌势,最低触及1.2256。技术面看,欧元/美元日图MACD绿色动能柱略微扩张,随机指标(KDJ)向下。日线图上看,欧元/美元料展开温和跌势。接下来初步支撑位于1.2250,初步阻力位则可看1.2300。

英镑:周一亚市盘初,英镑/美元开于1.3949,盘中汇价自开盘便维持震荡跌势。技术面看,英镑/美元日图MACD红色动能柱显现后暂时不变,随机指标(KDJ)略偏向下。日线图上看,英镑/美元料继续陷于窄幅整理交投。接下来初步支撑位于1.3900,初步阻力位则可看1.3980。

日元:周一亚市盘初,美元/日元开于105.87,盘中汇价自开盘短暂上涨后一路承压走软。技术面看,美元/日元日图MACD红色动能柱略微缩窄,随机指标(KDJ)向下。日线图上看,美元/日元料继续承压下跌。接下来初步支撑位于105.60,初步阻力位则可看106.40。

FJ時事新聞
责任编辑:刘骏_HS055

声明:本文章为网友上传文章,如果存在来源错误,或内容侵权问题,
请与我们联系。本文仅代表原媒体及作者观点,不代表FJ时事新闻立场。

2018-3-20 4:57

跟贴 0

美联储或缩表在即 长期美债有望上行

美联储或缩表在即 长期美债有望上行

3 年前

来源:上海证券报


美联储总资产与10 年期国债收益率(2000 年左右)


美联储总资产与10 年期国债收益率(2009 年)

美国国债期限利差位于低位(%)

7月美联储会议纪要显示,如果经济符合预期,美联储将很快缩表,这将对美国债市产生一定的影响。从历史经验来看,国债走势与缩表之间没有必然的联系,具体要看货币政策、财政政策与基本面预期等。其中,美联储货币政策正常化平稳推进,中长期美债有望上行,期限利差趋于走阔,但影响程度还取决于基本面和市场情绪等因素。缩表对MBS影响或大于国债,缩表将抬高MBS利率,进而影响房地产市场。

 

美联储或缩表在即

1.FED资产结构扭曲、久期过长。

  从规模上看,美联储资产绝对规模、相对规模均较高。为了应对2008年危机,美联储开启了三轮QE(量化宽松),美联储资产规模迅速扩张。截至2017年8月9日,美联储总资产规模达到4.5万亿美元,相比于QE之前9000亿左右的规模,上涨近5倍。美联储资产规模占GDP比重由QE前的6%持续上涨至2015年的25%,之后小幅下降。目前,美联储资产规模占GDP比重为23%。

从资产结构上看,美联储资产结构扭曲,长期国债和MBS(抵押支持债券)主导。美联储持有资产结构在危机后发生了巨大变化。在危机前,美联储持有资产主要由短期国债和中长期国债组成,两者占总资产比重为32%和53%左右。量化宽松以后,中长期国债占比依旧维持在53%左右,而MBS则取代了短期国债,占比持续上升到40%。

从期限结构上看,美联储的资产组合久期过长。经过几年的扭转操作后,美联储持有的短债(Bills)规模已经降至0,而国债和MBS的久期普遍较长。目前美联储持有的1年以内到期国债占总资产的比重仅为14%,而5年及以上到期国债占比40%。美联储持有的MBS的到期期限主要分布在10年以上,占比99%。

2.缩表势在必行。

早在2014年9月美联储披露《PolicyNormalization PrinciplesandPlans》就提及缩表。2016年4月,耶伦表示美联储已有缩表计划,将在利率略升之后启动缩表进程。经过四轮加息,目前联邦目标基金利率已经达到1.25%,缩表成为美联储政策的焦点。

在今年6月议息会议中,美联储公布了年内缩表计划,缩表将以减少到期本金再投资的方式进行,起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS;之后每季度增加一次,直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。7月会议纪要显示,如果经济符合预期,美联储将很快缩表。

美国经济稳定复苏,长期利率过低导致资产价格过高,实现货币政策正常化势在必行。美国GDP同比增速稳定在2%附近。一季度经济增速短期下滑,环比折年率仅为1.2%,但二季度经济增速上行,环比折年率为2.6%。经济稳定复苏使得就业数据整体向好,7月新增就业岗位20.9万个,失业率为4.3%,接近自然失业率水平,平均时薪同比增速为2.5%,与上月持平,但好于预期。经济持续稳定复苏,长期维持低利率使得资产价格偏高,会推升通胀和经济过热风险。尽早实现货币政策正常化,也可以为未来政策宽松预留空间。

MBS资产持有规模过大,影响美联储资产的资质水平,扭曲了信贷资源配置。MBS源于对房地产行业的信贷支持,本质上具有违约风险,40%的资产占比过高,严重影响了美联储资产的资质水平。此外,危机发生后,美联储大量购买MBS,压低抵押贷款利率水平,使得2015年期抵押贷款利率从危机前的6.44%持续跌至2013年的2.56%,以缓解房地产行业的信贷压力。然而,随着危机的解决,对房地产行业的临时性信贷支持应当暂停,继续持有大规模MBS,或将挤压其他行业的信贷资源。

准备金规模过大,也影响美联储货币政策的有效性,增加经济过热风险。危机发生之前,由于银行准备金规模较少,美联储可以通过公开市场操作调节准备金规模来控制市场利率。而量化宽松政策实施以后,银行的准备金规模一度上升到2.5万亿美元,美联储难以通过公开市场操作来影响市场利率,货币政策有效性受到限制。此外,在市场利率不断上升的情况下,大量超额准备金随时都有可能转化成为投放的基础货币,增加经济过热的风险。

 

缩表对美国债市影响不一

1.回顾历史,缩表影响国债走势上下都有。

从历史经验来看,国债走势与缩表没有必然的联系,如美国2000年和欧洲2012年缩表时国债收益率下行,但美国在2009年和日本在2006年缩表时国债收益率上行。具体还要看货币政策、财政政策与基本面预期。

2000年,主动缩表+加息中后期,避险情绪和经济下行预期,导致美债下行。2000年,互联网泡沫引发经济过热,美联储公开市场回购操作停止续作,且当时处于加息中后期,1-5月资产规模从6689亿美元缩减到5786亿美元,缩减幅度约为14%,但同期10年美债收益率却从6.45%下行16BP至6.29%,源于互联网泡沫破裂,避险情绪升温,市场担忧经济前景。

2009年,缩表+降息及对赤字和通胀的担忧,导致美债短期上行。2008年12月中旬至2009年8月初,由于美联储与外国央行流动性互换退出,美联储资产总额从2.26万亿美元缩减至1.99万亿美元,缩减幅度约为13%,尽管同期美联储持续降息,但10年期国债收益率却上行160P至3.8%,或与奥巴马的巨额经济刺激计划、美国财政赤字大增和通胀担忧有关。

2006年,日本央行主动缩表+加息,引起日债上行。2006年,在经济复苏、通胀上行的背景下,日本央行主动缩表,停止购买ABS(资产抵押商业票据)和ABCP(资产抵押商业票据),停止续作大量到期的短期国债,并进行了25BP的加息操作。2006年3月至6月,日本央行资产总额从153万亿日元缩减至108万亿日元,缩减30%,日本10年期国债收益率上行33BP至1.96%。

2012年,欧央行被动缩表,导致欧债下行。2012年第四季度至2014年年底,随着欧债危机缓和,银行提前偿还大量LTRO(长期再融资计划),欧洲央行也未积极续作,总资产从3万亿欧元缩减至2万亿欧元,缩减幅度达到三分之一,欧元区10年期公债收益率大幅下行135BP至0.65%。

2.对比2013年削减所引起的市场恐慌,当前美联储更加重视预期管理。

2013年退出QE大超预期。2013年5月前,美联储主席伯南克一直强调其鸽派立场,美联储并没有向市场传递退出QE信息。3月21日,美联储在FOMC(联邦公开市场委员会)会议上决议宣布利率和资产购买规模不变。5月2日,美联储的FOMC会议以压倒性多数决定继续购债计划,维持利率和资产够买规模不变,同时提到“将根据经济前景变化来提高或减少资产购买规模”,而市场更多着眼于“提高”而非“减少”。但5月22日,美联储陡然由“鸽”转“鹰”,伯南克在国会听证会中提到未来可能削减资产购买规模,放缓或者退出QE,大大超出市场预期,引发了市场剧烈动荡。

股指下跌后迅速反弹,国债收益率大幅上行。但退出QE过程中美债则大幅下行。2013年5月22日至6月,标普500指数下跌了96点,随后反弹。2013年5月22日至9月,美国、德国和英国的10年期国债收益率分别上行了97BP、66BP和105BP。从美联储在2013年12月宣布退出QE到2014年10月退出完成,美国、德国和英国的10年期国债收益率分别下行89BP、134BP和130BP。

退出QE,引发全球资本流动逆转,冲击新兴经济体。国际金融危机后,发达经济体纷纷采取多轮QE政策,市场流动性异常宽松,大量资本流进新兴经济体,带动新兴经济体国家的外汇升值与信贷扩张,进而导致经济过热和资产泡沫膨胀。然而,随着美国宣布退出QE,资本流动发生逆转,新兴经济体国家货币贬值压力加大,外汇储备出现大量流失,导致债市和股市大幅下跌。2013年5月22日到6月24日,MSCI新兴市场指数下跌165点,跌幅为16%。同期,MSCI发达市场指数下跌112点,跌幅为7%。此外,印度卢比大幅贬值22%,南非、马来西亚、墨西哥货币贬值幅度也超过10%。

当前,美联储重视前瞻指引,政策冲击减弱。相比于2013年货币政策陡然扭转,2017年美联储更加重视预期管理,与市场反复沟通,不断传递缩表具体细节。3月FOMC纪要预告美联储已经开始讨论缩表;6月FOMC公布了初步的缩表计划,包括缩表方式、缩表路径、上限等;7月FOMC暗示了缩表启动时间,提到美联储会相对较快地开始执行资产负债表正常化的项目,市场预计在9月和10月开始缩表的可能性较大。美联储通过前瞻指引,不断引导市场预期,并按照市场可预测的方式逐步推进缩表,大大降低了政策的不确定性,也减少了对市场的冲击。我们看到,2017年以来美国股指稳步攀升,股市波动率指数位于低位,债券收益率呈震荡局势。

3.长期美债有望上行。

美国经济稳步复苏,失业率不断下降,但仍然存在不确定因素。主要是通胀表现仍然欠缺,美国PCE(个人消费支出)价格指数同比从2月的2.18%持续回落到6月的1.42%,核心PCE同比从1月的1.89%持续滑落至6月的1.5%,始终处于目标值以下。市场通胀预期持续回落,国债隐含通胀预期从年初2%持续跌至1.6%附近。

中长期美债向上压力更大,期限利差走阔。在QE期间,美联储在国债市场上大量进行买长债券、卖短债的扭转操作,使期限利差从2011年290BP的高点持续降至76BP。当前2年至10年期限的利差在90BP左右,远低于2000年以来的历史均值(144BP)。本轮缩表计划,美联储采取反向扭转操作,减持长债,对中长期利率形成压力,将使得收益率曲线变陡,抬高了期限利差。另外,从预期差来看,今年以来美元大幅走弱,美债震荡下行,市场或已消化了通胀疲软等带来的负面冲击,叠加预期美联储在9月缩表在即,中长期美债向上压力或更大。

欧洲货币政策正常化影响美债。随着欧元区量化宽松政策持续推进,德国、冰岛、葡萄牙等国可购买债券量逐步减少,资产购买接近购债规模限制。7月,虽然欧洲央行议息会议没有提到退出QE,但德拉吉在会后表示,政策制定者计划在秋季开始讨论可能的量化宽松收缩计划。这表明,欧洲央行将随美联储的步调,开始逐步推进货币政策正常化。欧洲央行按照资本额比重来购买政府债券,购买德国国债已超过4000亿欧元,一旦退出QE,德债收益率将会走高,进而影响美债。

4.削减MBS影响地产市场。

从持仓比例来看,缩表对MBS影响或大于国债。美债持有者结构多样化,截至2017年一季度,美债最大的持有者是海外投资者,占比达39%,货币当局持有的比重为16%。但美联储MBS持有金额占MBS存量的比重稳定在20%左右。

MBS利率或受影响,进而影响房地产市场。在QE期间,美国15年期抵押贷款固定利率从6.19%降低至2.56%,30年期抵押贷款固定利率从6.63%降低至3.31%,家庭住房抵押债务增速自2013年三季度由负转正,2017年一季度保持3%的增长。此外,美国房价指数自2012年以来持续走高。美联储缩表,将抬高MBS利率,进而影响房地产市场。

FJ時事新聞
责任编辑:王鸿_HS524

声明:本文章为网友上传文章,如果存在来源错误,或内容侵权问题,
请与我们联系。本文仅代表原媒体及作者观点,不代表FJ时事新闻立场。

2017-9-2 4:25

跟贴 0

三大央行行长齐聚:日本人依旧是最“生猛”的那一个

三大央行行长齐聚:日本人依旧是最“生猛”的那一个

3 年前

来源:中金网

摘要:周末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上,全球最有势力的三大“央妈”(美联储、欧洲央行和日本央行)行长实现了2014年以来的首次聚首。整体来看,耶伦三缄其口,德拉吉老调重弹,反观黑田东彦尽显“嘴炮”本色。

周末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上,全球最有势力的三大“央妈”(美联储、欧洲央行和日本央行)行长实现了2014年以来的首次聚首。整体来看,耶伦三缄其口,德拉吉老调重弹,反观黑田东彦尽显“嘴炮”本色。

事实上,日本央行行长黑田东彦并非此次央行年会的演讲嘉宾,仅仅是在会议间隙接受了媒体采访。尽管如此,黑田东彦的发声依旧是三大行长里最“生猛”的那一个。

黑田东彦表示,日本经济第二季度年化增长4%是“优秀的,但我们不认为4%的增长可以持续”。

他说:“大概2%的增长是可能的。在这个增长速度下,通胀率将会逐步上升到2%。2%的通货膨胀目标和价格稳定目标必须维持,必须实现。但这可能需要时间,我们必须耐心。”

受国内私人消费和全球经济复苏的拉动,日本二季度GDP增长大幅超预期增长,实现2008年金融危机以来日本最长的增长周期。据日本内阁府公布的数据,二季度日本实际GDP年化增长初值为4%,大幅高于预期值2.5%和前值1.0%,也成为九个季度以来的最快GDP增速。

黑田东彦表示:“在过去3年半的时间里,我们已经能够实现正通货膨胀,但是距离2%的通胀目标还很遥远。所以我认为,我们需要继续这超宽松的货币政策一段时间。我们正在密切关注美联储和欧洲央行的做法,但是我们的货币政策是针对日本经济的。由于我们的通货膨胀率远低于目标,无论欧洲央行或美联储在未来几个月采取什么行动,我们都要解决这个问题。”

此前提到,日本7月核心CPI创2015年3月以来最高,但仍然同日本政府的通胀目标相去甚远。

黑田东彦在采访中表示,收益率曲线控制项目一直运作良好,目看来不需要调整该项目。他表示:“日本央行并没有陷入无债可买的境地,日本国债市场运行良好。”

日本央行上月召开利率决策会议,决定将实现2%通胀的目标时间从2018年推迟至2019年。这是自黑田东彦上台后日本央行第6次决定推迟通胀目标实现时间。这意味着,直到2019年,日本央行仍将把“刺激经济直至实现2%通胀”作为货币政策的首要判断。

日本央行7月会议纪要表示,日本经济可能继续温和复苏。但CPI近期波动相对较弱,经济、物价仍面临下行风险。

通胀预期仍在持续疲软阶段,中长期通胀预期上升有些滞后。私人消费领域弹性有所增加,物价增长动能尚未充分稳固。通胀虽保持着升向目标的势头,但仍不够强劲。

我们将对政策进行适当的调整,以让通胀持续上涨,直至达成2%的通胀目标。预计今年通胀率将保持在0%-0.5%的区间内。预计在未来3年的前半段时间内,CPI增速将放缓,公司薪资和物价设定的立场仍将偏向谨慎。随后企业可能逐步转向上调薪资及价格。

如果市场对中长期财政政策的信心下降,可能增加不确定性并推高长期收益率。此外,海外经济体存在不确定性也可能给日本经济带来下行风险。

 

FJ時事新聞
责任编辑:王希_HS128

声明:本文章为网友上传文章,如果存在来源错误,或内容侵权问题,
请与我们联系。本文仅代表原媒体及作者观点,不代表FJ时事新闻立场。

2017-8-28 4:19

跟贴 0

美联储传9月公布“缩表”可能对香港3大冲击

美联储传9月公布“缩表”可能对香港3大冲击

3 年前

来源:网络
美聯儲
Q:美联储资产负债表为何这么庞大?

A:2008年金融海啸后,美联储压低长期利率,降低借贷成本,亦利用非常规货币政策救市,合共采取3轮量化宽松(QE)措施,在市场上买入美国公债、房贷抵押证券 (MBS)及机构债券等。这些措施为市场释出了大量的美元流动性、稳定了金融市场的秩序和重振投资者对经济的信心。

现在看来,一连串的“救市”措施已取得成效,美国经济也重拾升轨。但代价是令美联储的资产负债表从金融海啸前的9,000亿美元,暴增到现时的近4.5万亿美元,等同于美国GDP的25%。当中包括美国国债、MBS、其他资产,分别占联储局资产负债表的55.1%、39.5%及5.4%。

Q:为什么要缩减资产负债表?

A:美国推行量化宽松措施是因为金融海啸后情况严峻,不得不采取“非常规货币政策”,但现在美国经济升势已成,失业率回落,通货膨胀接近目标,于是美联储希望可以缩表(市场料主要的方法是逐渐退出“再投资”,当手持的债券到期时,不再将资金重投债市),将资产负债表减少至正常水平,待再有需要时才出动这“非常规货币政策”。联储局在公布缩表计划时也重申,利率才是未来主要调整货币政策的手段,即是除非利率减无可减,否则不会再展开量化宽松。

而且,不同机构和经济学家,例如国际清算银行都警告,在经济复甦时也不消除刺激措施,将会令市场长期利息低迷,扭曲市场风险偏好,令债务不断积累、金融风险行为加剧,破坏全球经济增长的可持续性。于是美联储希望缩表,令经济“正常化”。

Q:市场为什么怕缩表?

A:2008年金融海啸后,除了美联储外,欧洲央行、日本央行、中国人民银行也同时扩张资产负债表,令全球经济出现了最猛烈的一次流动性扩张,“热钱”推高不同的资产价格,是现时多国股市创新高的一大主因。一旦美联储跟其他央行开始缩表,将会抽走市场上的“热钱”,出现流动性紧缩,很有可能令资产价格下跌。

有专家指出,日本曾于2001年开始实施量宽,5年间共向银行买入37万亿日圆国债。其后日本于2006年3月开始快速缩表,3个月内缩表共38万亿日圆。缩表为日本股市和经济带来大动荡,日股于其后3个月内跌了13%。

Q:缩表对香港有何影响?

A:理论上,缩表对香港经济来说会带来3大冲击。第一,香港作为开放型经济体系,十分受国际资金流动影响,自2008年美国实行量宽以来,香港便流入了约1,300亿美元的“热钱”,一旦国际资金开始紧缩,加上港美息差持续扩阔,资金很大机会也会在香港快速流出。第二,缩表将提升美国息率,这将加大了香港加息压力,长远而言令香港借贷成本和按揭成本上升。第三,缩表也会令美元进一步走强,因为港元和美元挂勾,所以美元和港元资产,对国际市场来说都会显得贵了,港元资产有机会出现价格调整。

但实际上,现时美联储的缩表计划并不快。假设联储局最终的资产负债表规模缩减至市场普遍预期的2.5万至3万亿美元水平,整个计划需要3至4年,即2021年至2022年左右才会完成。中银香港首席经济学家鄂志寰博士就预计,缩表会增加中长期资金流向的不确定性,但认为缩表工作将有序和缓慢进行,料不会对香港的金融市场和资金情况有重大影响。

FJ時事新聞
责任编辑:王鸿_HS524

声明:本文章为网友上传文章,如果存在来源错误,或内容侵权问题,
请与我们联系。本文仅代表原媒体及作者观点,不代表FJ时事新闻立场。

2017-7-8 4:45

跟贴 0

美联储杜德利解释收紧政策:金融形势缓和也很重要

美联储杜德利解释收紧政策:金融形势缓和也很重要

3 年前

来源:汇通网
汇通网6月26日讯——美联储票委,纽约联储主席杜德利在周一(6月26日)发出的评论中表示,近来美国金融形势缓和是收紧政策的另一个理由;在缩表一事上美联储采取谨慎且小心的态度;缩表时必须考虑到财政状况。

美联储杜德利解释收紧政策:金融形势缓和也很重要

杜德利还表示,市场对缩表反应平平,表明美联储沟通有效;缩表将很容易与市场进行沟通,旨在减少对市场带来的负面影响;此外,美联储需注意其政策对国外的影响。

杜德利还表示,美国金融体系明显加强;近期信贷利差收窄,股价上涨和债券收益率下滑可能会鼓励美联储继续收紧政策。

此外杜德利认为,财政状况若像最近一样继续好转,可以为美联储继续逐步取消宽松政策提供额外的动力。

本周美联储官员讲话密集

本周美联储将有多位官员发表讲话:周一旧金山联储主席威廉姆斯发表演说;周二美联储主席耶伦将在推出缩表计划后再度亮相。包括耶伦在内当天有四名美联储官员讲话。旧金山联储主席威廉姆斯、费城联储主席哈克,以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡里将在不同场合隔空喊话;周三威廉姆斯将连续第三日出面讲话;周四美联储理事布拉德将发表讲话。

FJ時事新聞
责任编辑:苏夏_HS615

声明:本文章为网友上传文章,如果存在来源错误,或内容侵权问题,
请与我们联系。本文仅代表原媒体及作者观点,不代表FJ时事新闻立场。

2017-6-27 16:00

跟贴 0

法巴:美联储或于7月起缩表,本周宜买入美元兑日元

法巴:美联储或于7月起缩表,本周宜买入美元兑日元

3 年前

来源:汇通网
汇通网6月27日讯——周二(6月27日)亚市盘中,美元兑日元冲高回落,时段内最高摸至112.08,现交投于111.85一线。

法国巴黎银行(BNPP)在外汇周报中建议,本周货币投资者们应考虑买入美元兑日元,以应对美元策略性地上涨,具体观点如下。

法巴:美联储或于7月起缩表,本周宜买入美元兑日元

本周美联储众多官员将发表讲话,可能提振美元上涨,重点关注北京时间周三(6月28日)01:00美联储主席耶伦就参加“全球经济事务”会谈发表的讲话,此外明尼阿波利斯联储主席卡什卡里、旧金山联储主席威廉姆斯及费城联储主席哈克均将发表讲话。

据FX678观察,该行预计美联储将在7月宣布开始缩减资产负债表,因此近期美联储官员们的讲话可能开始做出相关暗示。

市场可能迅速转变美联储将加大收紧货币政策力度的预期,因当前对美联储加息的预期仍十分低迷,市场计价显示,2018年底前美联储料仅再加息一次,加息25点。此外美国10年期国债名义收益率仅略高于6月决议前录得的低点。

此外汇通网指出,法国兴业银行(SocGen)认为,美元兑日元持续陷于区间交投,当前区间为109-113。冒险情绪提振日元空头,不过获得进一步提振将需美债收益率续涨,且周五(6月30日)公布的美国5月PCE物价指数表现良好。

汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间12:55,美元兑日元报111.85/87。

FJ時事新聞
责任编辑:张禹_HS487

2017-6-27 15:33

跟贴 0

香港跟随美联储加息:提高基准利率至1.50%

香港跟随美联储加息:提高基准利率至1.50%

3 年前

2017-06-15 07:18:54来源:凤凰国际iMarkets

凤凰财经消息,据香港金融管理局最新发布的公告,港金管局在美联储宣布加息25个基点之后,提高了基准利率至1.50%。

新闻配图

据悉,在为期2天的货币政策会议结束后,美联储宣布加息25基点,并维持2017年再加一次的预测,这是自2015年12月以来第四次加息。美联储在政策声明中称,维持资产负债表再投资政策,制定缩表计划。

香港金管局总裁陈德霖称:港元利率终将随着美元利率上扬。由于美联储加息,预计港元资金外流将持续。当前房地产周期与1997年周期不同。房地产市场存在潜在风险。

港元9天来首次上涨。

香港金管局周四将基准利率上调25个基点至1.5%。自1983年推行联系汇率制度以来,香港必须跟随美联储的货币政策。香港上次加息是在今年3月份。

当地时间上午7:55,港元兑美元上涨0.02%至7.7987。由于香港和美国的贷款利率之差日益扩大,刺激了美元需求,港元周三跌至2016年2月以来最低水平。

截止目前,港元兑美元交投于7.789附近。

 

美联储维持今年再加息一次的展望,并就今年开始缩减资产负债表的计划提供了更多细节。美联储主席耶伦表示,如果经济演变与预期相符,美联储可以相对较快实施缩表计划。

2017-6-15 17:23

跟贴 0