金融市场恐出现公债荒

2020年01月06日

来源:经济日报

全球七大工业国家(G7)及一些主要新兴经济体2020年将有8.7兆美元公债到期,并可能需要重新发债,但却远远喂不饱投资人有如无底洞的需求,预料金融市场将出现「公债荒」。

2020年发新债、还旧债的总金额比五年前激增25%,也比去年的8.6兆美元略高。其中以美国最高,约4.87兆美元,其次是日本的1.92兆美元;中国大陆反而从去年的6,320亿美元,减少到3,510亿美元。

另一方面,政府将支付巨额的公债利息及本金,使债券基金投资人现金满满,为美国公债市场创造出有利的技术面背景。

道明证券与牛津经济学公司专家指出,尽管政府借新还旧的资金需求庞大,但投资人却面临「公债荒」。美国联准会(Fed)与欧洲央行(ECB)都恢复购债行动,使全球公债净供给量减少40%,留给民间投资人的公债净额将减到2017年来最低水准。

专家预估,未来五年每年公债供不应求的金额约达4千亿美元;预估各国央行每年至少将买进2,550亿美元,而如果经济严重衰退,央行购债额可能激增到1兆美元。

2019年年中时,全球债市规模扩大到115兆美元以上,远高于10年前的87兆美元,其中公债约占47%;同期间公债平均殖利率反而下降1.5个百分点,凸显公债需求强劲。

专家并指出,由于全球有超过11兆美元的债券都是负殖利率,因此美国公债的需求将持续强求劲。

法国东方汇理集团持家指出,全球经济虽正走稳,但下坡的风险仍在,并预料今年10年期美债殖利率将在1.5-1.7%间波动,投资人对正殖利率的高品质公债根本不必担心需求不足。

FJ時事新聞
责任编辑:黄达_HS104

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