日本:2018年经济仍将放缓 – 德意志银行

2017年06月20日
文/Fxstreet 2017-06-19 23:43:05 7 0
德意志银行(Deutsche Bank)
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分析师预测,日本实际最终销售(实际国内生产总值减去库存)的年增长率低于1%,他们认为这是2017年第四季度至2018年第四季度连续五个季度的潜在 经济活动表现疲软,尤其是2018年第二季度和第三季度。核心要点:

我们预测,2017年和2018年,实际国内生产总值将分别增长1.2%和0.7%,实际最终销售额将分别增长1.5%和0.6%。

经济放缓的原因有两方面:工作风格的改革通过缩短家庭收入、企业收入和潜在增长的工作时间来限制经济活动。他们应该把自己看作是上世纪90年代初的短期工作时间冲击的缩影。周期性放缓的症状包括1)我们的商业周期领先指数的改善和我们的短时预测指数的峰值,2)库存周期迅速接近库存的非预期积累,3)员工补偿的增长放缓,4)资本投资周期的成熟。

乐观情绪不仅存在于 日本,而且在其他发达国家也普遍存在。然而,自2016年年中以来,这些国家主要指标的改善很大一部分来自金融和调查指标,而实体经济领域的改善是有限的。产能利用率仍远低于全球金融危机前峰值水平。在这种情况下,失业率的下降往往高估了产出缺口的缩窄。我们对单边乐观主义仍持谨慎态度,这种乐观主义没有考虑到这些观点。”

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